截至2026年7月17日收盘，力合微（688589）报收于18.01元，较上周的21.52元下跌16.31%。本周，力合微7月13日盘中最高价报21.55元。7月17日盘中最低价报18.01元，股价触及近一年最低点。力合微当前最新总市值26.17亿元，在半导体板块市值排名176/177，在两市A股市值排名4404/5199。

本周关注点

• 来自机构调研要点：国家电网“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%。
• 来自机构调研要点：公司内置PLC模组的关断器、优化器、微型逆变器已实现批量供货。
• 来自机构调研要点：2025年公司基于自研芯片及核心技术的产品营收占比大于90%。
• 来自机构调研要点：欧盟碳关税调节机制驱动组件级监控刚需，利好公司光伏业务。

问：国家电网“十五五”期间固定资产投资预计达到4万亿元,较“十四五”投资增长40%,这对公司有什么影响?

答：国家电网在“十五五”期间持续加大固定资产投资力度,将进一步推动电网数字化、智能化建设进程,带动相关市场规模增长。作为智能电网市场主要的芯片原厂供应商,公司迎来重要发展机遇,这一趋势有望从市场需求、技术升级等方面为公司注入发展动力。公司将继续紧密围绕智能电网“新型电力系统”建设方向,深度参与行业标准制定,持续强化在技术、产品和服务上的竞争优势。同时,公司将积极挖掘电网领域新兴产品需求,进一步强化技术领先地位,稳步提升市场份额。

问：在智能电网领域,公司针对海外业务有什么布局?

答：针对海外智能电网市场,公司已推出面向MI市场的高速载波芯片、高速双模芯片及解决方案,并已陆续导入客户,聚焦海外电表、光伏、智能照明等市场,通过与国内外整机/系统出口企业合作,“搭船出海”。

问：请具体拆分公司营业收入中芯片及模组的占比。

答：公司根据客户的需求供货,2025年公司基于自研芯片及核心技术的产品营业收入占比大于90%,自主芯片营业收入占比约6%。

问：欧盟碳关税调节机制(CBAM)于今年1月正式实施,对公司光伏领域的业务有什么影响吗?

答：2026年欧盟碳关税调节机制进入强制合规阶段,驱动碳足迹量化,催生组件级监控刚需,传统逆变器级监控无法满足组件级碳足迹追溯精度要求,组件级电力电子(MLPE)及智能监控(MLM)成为获取精准碳排放数据的技术路径,碳关税政策使得海外市场的潜在客户群体扩大。公司内置PLC模组的关断器、优化器、微型逆变器已实现批量供货,可通过复用电力线传输监控数据,无需额外布线,同时满足安全关断要求。

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