蓝鲸新闻8月21日讯，8月20日，湖南黄金(002155.SZ)发布2026年中报。公司2026年半年度财报显示，营业收入达320.29亿元，同比增长12.63%；归母净利润为9.57亿元，同比增长46.01%；扣非净利润为9.61亿元，同比增长46.31%。毛利率为5.63%，同比提升0.85个百分点；净利率为2.99%，同比提升0.73个百分点。经营活动产生的现金流量净额为-1.06亿元，同比下降121.19%。

盈利能力显著增强，成本与费用结构持续优化

报告期内，公司盈利增速明显快于营收增速，归母净利润与扣非净利润分别增长46.01%和46.31%，扣非净利润增幅较归母净利润高0.3个百分点。差异主要源于非经常性损益为负值且规模较小，金额为-392.10万元，占归母净利润比例为-0.41%。其中，其他营业外支出为-997.00万元，主要包括滞纳金、罚款等；计入当期损益的政府补助为600.21万元，系与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按确定标准享有的补助。

毛利率提升主要受益于产品价格上行。财报明确指出，黄金、钨品价格上涨是推动整体毛利率上升0.85个百分点至5.63%的主因。同期，净利率同步提升0.73个百分点至2.99%，销售费用压降构成重要支撑——销售费用为1472.47万元，同比下降10.95%，与黄金、锑品收入集中度提升形成对应。研发投入为1.56亿元，同比增长7.28%，占营业收入比重为0.49%，投入增幅高于营收增速，但研发人员数量及结构变化未在财报中披露。

财务结构稳健，现金流阶段性承压

截至报告期末，公司资产负债率为12.39%，流动比率为4.01，短期债务与长期债务均为0元，财务费用为-137.51万元，同比增长17.21%，主要系利息收入增加及汇兑损益变动所致。资金面整体保持宽松，无有息负债压力。

经营活动产生的现金流量净额为-1.06亿元，同比下降121.19%。财报披露，该变动主要由存货增加额同比扩大所致，反映公司在金价上行背景下主动加强资源储备与库存管理。投资活动方面，甘肃加鑫以地南矿区矿产资源利用项目报告期内投入2131.41万元，累计投入2844.92万元，项目进度为4.84%。重大资本运作事项中，发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项经2026年第二次临时股东大会审议未通过；甘肃辰州已完成对甘肃加鑫的吸收合并；黄金租赁业务已开展，但报告期内未发生实际租赁。

业务结构高度集中，市场与资源布局延续既有路径

收入结构进一步向核心品类收敛。黄金产品收入占比达94.69%，锑品收入占比为4.32%，二者合计占营业收入比重较前期继续提升，黄金价格上行强化其主导地位。地域分布方面，国内收入占比99.97%，国外收入仅占0.03%，市场布局持续聚焦境内，未出现境外市场拓展迹象。

股权结构保持稳定。湖南黄金集团有限责任公司持股比例维持35.06%，高管离任导致有限售股份数量微增。利润分配方面，2026年半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

综合来看，公司本期业绩增长主要依托黄金、钨品价格上涨带来的毛利改善，叠加销售费用下降与低杠杆财务结构支撑净利率提升。收入与资产端高度集中于黄金主业及国内市场，资本开支节奏审慎，重大并购事项暂未获股东会通过，整体运营延续稳健保守风格。