近日，戴尔科技集团公布2026财年第三财季业绩报告。报告显示，戴尔总营收达到270亿美元，同比增长11%；与此同时，戴尔正式任命David Kennedy为新任首席财务官，并上调了全年业绩指引。

然而，在这份亮眼的成绩单背后，客户端解决方案集团（CSG）中的消费业务营收却出现7%的同比下降，仅为19亿美元，与整体业绩增长形成鲜明对比。

值得关注的是，戴尔的商用客户业务在同一时期实现了5%的增长，营收达到106亿美元。“商用涨、消费跌”的分化态势明显。

图源：IDC

从全球PC市场格局来看，根据IDC发布的2025年第三季度数据，全球传统个人电脑出货量同比增长9.4%，总量达到7590万台。然而，戴尔在该季度的出货量仅增长2.6%，低于市场平均增速水平，导致其市场份额从去年同期的14.2%下降到13.3%。与此同时，联想集团以25.5%的市场份额蝉联全球PC市场第一，并与排名第二的惠普拉开了5.7个百分点的差距。这使得戴尔在消费市场的竞争压力进一步加大。

在中国市场，戴尔近期的处境更为复杂。公开报道显示，今年8月，网络上曾流传“戴尔退出中国计划”的消息，详细列出工厂停产、产品线停售的时间轴，虽然后来戴尔官方回应称“这是谣言”，并强调“将继续服务中国客户”。

但传闻的发酵并非毫无依据。公开数据显示，2023年至2025年间，戴尔中国员工数从1.2万降至约5000人（含外包），裁员比例达60%。而且，戴尔2023年在中国市场的PC出货量暴跌44%，从564万台降至314万台；到今年第二季度，其出货量已被归入“其他”类别，彻底跌出市场前列。

另外，在今年年中，戴尔在渠道端还曾遭遇信任危机。此前，翰林汇信息产业股份有限公司向福建省厦门市中级人民法院提起诉讼，要求戴尔（中国）有限公司支付逾期款项3.74亿元及利息1400余万元。据翰林汇发布的诉讼公告显示，翰林汇自2009年起与戴尔建立合作关系，作为后者在中国市场的渠道履约经销商，负责备货并向戴尔下游授权零售商转售产品。纠纷源于2022年第三季度，戴尔为推进销售策略，频繁承诺向下游零售商提供返利，并指示翰林汇代为垫付返利资金；同时，戴尔单方面调低产品实际转售价格，导致翰林汇长期无法足额收回应收账款。

回到集团层面，面对消费业务的疲软，戴尔正将更多资源投向增长更为迅猛的AI服务器领域。在2026财年第三财季，戴尔的基础设施解决方案集团（ISG）营收达141亿美元，同比增长24%，其中服务器和网络业务营收增长37%至101亿美元。

戴尔科技集团副董事长兼首席运营官JeffClarke表示：“下半年人工智能（AI）发展势头迅猛，推动AI服务器订单额创下123亿美元新高，自年初以来，订单额更是达到了前所未有的300亿美元。”这种强劲增长可能使戴尔在资源分配上更加向企业级业务倾斜。