薛瑾

作为"十四五"规划中健全多层次社会保障体系的标志性成果之一，个人养老金制度自2022年11月实施以来，取得重要进展，开户人数快速突破7000万，产品数量已有千余款。

庞大的开户数量和持续的产品上新背后，也存在缴存率不足、产品同质化等问题。业内人士认为，需通过优化税优政策、增强产品吸引力、加强投顾水平等方式，让个人养老金真正发挥好“未来储蓄罐”的作用。

额外的养老储蓄

作为养老“第三支柱”的重要组成部分，2022年11月，个人养老金制度在36个城市（地区）先行实施；2024年12月，个人养老金制度推向全国。人社部数据显示，个人养老金制度实施两周年之际，已有超7000万人开通个人养老金账户。

该制度实施以来，产品货架不断丰富。根据国家社会保险公共服务平台数据，截至10月7日，衔接个人养老金制度的储蓄、基金、保险、理财产品分别为466只、302只、376只、37只，总量达到1181只。

个人养老金制度设计也在不断优化。例如，今年9月1日起施行的《关于领取个人养老金有关问题的通知》新增三类可提前领取情形，拓展了申请渠道，明确了缴存延续等政策安排，给这项制度赋予更多灵活性与包容性。

业内人士表示，个人养老金缴费完全由参加人个人承担并自主选择购买产品，是自己储备的额外的“未来储蓄罐”；参加人可以根据自己的经济能力，在每年1.2万元上限之内，自主决定参加程度和缴存额度。

缴存和投资程度有待提高

尽管开户人数快速增长到数千万的量级，该制度在推行过程中，也出现了“开户热、缴存冷、投资少”等问题。

“从实践情况看，制度推行初期虽取得一定成效，但在参与覆盖、税收激励、产品供给、运行机制和监管配套等方面仍存在不足。”清华大学五道口金融学院中国保险与养老金融研究中心主任魏晨阳表示。

业内人士认为，居民缴存能力差异较大、税收抵扣激励不足、居民金融素养参差不齐、各类个人养老金产品未体现出稀缺性和专属性等因素，都影响着个人养老金的实际参与程度。

中国社会保障学会副会长，浙江大学国家制度研究院副院长金维刚表示，能否在制度、政策和具体操作方面，对个人投资提供一些帮助，包括投资咨询服务等，有效提升个人投资者在个人养老金中的投资收益率，显得非常关键。

更好发挥制度效能

如何真正发挥个人养老金的制度效能？魏晨阳认为，应着眼于两方面：一是通过政策优化，增强制度的吸引力与普惠性；二是通过制度创新，提升运行效率与投资回报，为个人养老资金提供更加稳健的保障。

魏晨阳认为，政策设计需要更多弹性和差异化。比如，可以探索EET模式（前端免税、后端征税）与TEE模式（前端征税、后端免税）并行，让不同收入群体根据自身情况选择合适的税收路径；考虑将抵扣额度与收入水平挂钩，对中低收入人群提供更有力度的减免，更好地体现该制度安排的普惠性。

多位业内人士认为，还需从“税优驱动”转向“产品驱动”，增强产品吸引力和差异化特征，研究探索“默认投资”机制，做好投资咨询服务，减轻居民投资组合的选择难度。

中国社会科学院社会发展战略研究院副研究员张盈华认为，着力促进提高参与率，健全参与机制，提升参与意愿，重点在于政策支持、机构协作、产品设计等方面系统推进、协同发力。

“各类金融机构在推进个人养老金业务时，应履行好投资顾问职能，引导个人理性购买，做好长期财富管理。同时，应提升投研能力，发挥好不同类型养老金融产品的优势。”张盈华表示，金融机构可结合个人养老金的长期积累特征，设计专属投资产品，以“长期锁定”换取“较高收益”，在投资门槛、运营周期、资产配置、产品收益等方面，开发出更加稳定、更高收益、更具竞争力的差异化产品。