石脑油流通环节或全面征收消费税

[导语]自2026年1月日起，石脑油流通环节将全面征收消费税，企业加工成本将明显提升。

石脑油流通环节全面征收消费税 企业生产成本提升

根据卓创资讯了解，自2026年1月1日起，石脑油内供、互供以及定点直供环节，将全面征收消费税。其中，作为生产乙烯、芳烃类产品原料的石脑油，消费税按照先征后返政策执行，此项变动将大幅度提升集团内部、互供以及定点直供企业化工原料交易的成本。

石脑油的流通方式可划分为两类：第一，炼厂存在原料缺口，或自产的石脑油自用后仍有余量，集团内部可内供或互供，另外石脑油存在定点直供，即点对点供应；第二，石脑油在市场流通。另外一部分石脑油为炼厂自产自用，不在市场流通。

从征税政策的角度考虑，企业自产自用的石脑油，以及互供、直供、用于生产乙烯、芳烃类产品的定点直供石脑油，均不征收消费税，交易的价格参考中石油、中石化的石脑油月度互供价，价格形成逻辑根据国际石脑油价格计算所得。

以中石化石脑油结算价格为例，12月中石化石脑油结算价格为4230元/吨，政策调整后，内供、互供及定点直供石脑油价格将涨至7000元/吨左右。通过申报，企业可申请退还已缴纳的消费税2105.2元，增值税或可做部分抵扣，但仍大幅增加了企业的资金压力，并提高了装置运行成本。以集团内部个别企业为例，每月接收互供石脑油约在5万吨，当月资金成本将增加1.38亿元左右，退税时效在3-4个月，资金压力陡增。

2025年，预计中国石脑油产量将超过1.9亿吨（不包括重整装置产出的抽余油、拔头油），而市场流通量仅在450-500万吨（不包括煤制石脑油）。由此可见，国内炼厂产出的石脑油大多自产自用或用于集团互供、定点直供。根据卓创资讯获悉，2025年国内炼厂内供、互供及定点直供的石脑油约在3500万吨，政策调整后，此部分石脑油，将征收消费税。

内供、互供以及定点直供石脑油或减少 社会需求及进口或增加

石脑油内供、互供、定点直供成本增加后，卓创资讯预计，企业为减少运行成本，降低资金压力，并实现利润最大化，保证企业良性发展，预计将采取以下几点策略：

第一，提升企业自身石脑油收率。近年来中国石脑油延续供不应求的格局，且供需差呈扩大的局面，为了实施“减油增化”政策，企业加大了加氢裂化等装置的投资力度，积极利用二次装置去优化装置生产运行参数，提高轻重石脑油等高附加值产品收率。2025年，中国石脑油的平均收率已超26%，未来石脑油收率将进一步提升。

第二，增加石脑油社会外采或进口。2025年中国约有450-500万吨的石脑油流通，且价格受原油消息面、供需面、市场心态以及相关产品价格等多驱动因素影响，2025年12月山东地炼直馏石脑油均价收在6690元/吨，价格存在优势，不过由于市场流通的石脑油存在供应稳定性存疑、指标差异等因素，符合企业外采要求的货源或相对有限。中国石脑油进口受配额制限制，仅部分企业可操作进口，且在地缘政治局势不明朗的情况下，进口仅可作为国内原料补充，未来虽有增加的可能但幅度有限。

第三．丰富蒸汽裂解装置原料结构。蒸汽裂解装置原料结构多元化，国内乙烯原料来源逐步形成石脑油、煤炭、甲醇、轻烃多路径共同发展的局面。未来企业加工石脑油的成本提升，其他原料占比或有上涨的可能。

综上所述，企业除提升石脑油收率以外，内部互供、定点直供仍是最优选，但前期申报退税流程或相对繁琐，且资金成本压力较大。不过，企业蒸汽裂解、连续重整装置加工成本上涨，或将带动下游产品价格，亦给予石脑油市场价格一定推动。

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