1月19日，A股三大股指早盘低开高走，冲高回落后窄幅震荡，截止午盘，沪指涨0.13%报4107.18点，深成指跌0.01%报14280.05点，创业板指跌0.64%报3339.56点，科创50指数跌0.6%，报1505.01点；沪深两市半日成交额1.79万亿，全市场超3300只个股上涨。

盘面上，电网设备概念爆发，中国西电、大连电瓷、广电电气等多股涨停。商业航天概念表现活跃，九鼎新材、越秀资本双双涨停。旅游酒店概念走强，大连圣亚、九华旅游涨停。机器人概念震荡拉升，日盈电子、浙江仙通涨停，五洲新春触及涨停。下跌方面，CPO概念震荡下挫，剑桥科技跌停。

热门板块

电网设备股再度爆发

电网设备股再度爆发，国电南自、许继电气、中国西电、风范股份、大连电瓷等十余股涨停。

消息面上，华泰证券研报称，国网4万亿投资，利好电网设备商。看好全国统一电力市场建设加速推进下，“十五五”期间电网投资保持稳步增长态势，跨省输电通道建设与西部薄弱电网补强需求明确，特高压建设需求处于高位，主网投资有望继续保持较快增长。

旅游板块走高

旅游板块震荡走高，九华旅游涨停，大连圣亚、首旅酒店、宋城演艺、锦江酒店、长白山跟涨。

消息面上，随着寒假及2026年春节假期的临近，旅游市场持续升温。春秋旅游最新数据显示，截至目前，寒假及春节假期出游预订人次同比已超去年同期。中金公司称，文旅政策扩容带来需求回暖和量价拐点，继续看好强内功综合性龙头和高成长性细分龙头。

贵金属概念表现活跃

贵金属概念表现活跃，四川黄金涨超9%，中金黄金、山金国际、赤峰黄金、盛达资源、潮宏基跟涨。

消息面上，国际黄金和白银价格19日均创历史新高。伦敦现货黄金价格一度涨破每盎司4690美元，现货白银价格一度突破每盎司94美元。东方金诚认为，贵金属价格在创出新高的情况下，波动也明显加剧。考虑到未来贵金属上涨的趋势或延续，短期内市场可能在寻找一个新的、被广泛接受的交易区间。

机构观点

中信证券：融资保证金调整不影响市场上行大方向

中信证券认为，融资保证金的调整并不影响市场震荡上行的大方向，但会影响结构。主题板块博弈加剧，纯靠叙事和资金接力驱动的单边趋势行情结束。步入年报预告期，业绩线索的权重重新开始上升。ETF的巨额赎回属于逆周期调节的一部分，也给配置型资金提供了从容“上车”的窗口。配置上，好的组合应该是体验好、阻力小且抗焦虑的，这是围绕“资源+传统制造定价权重估”为基础（化工、有色、电力设备和新能源）构建组合的优势。在此基础上，可逢低增配非银（证券、保险），同时通过部分服务消费品种（如免税、航空等）或高景气品种（半导体设备等）增强收益。

国泰海通：主题轮动加快，聚焦国产半导体与电力

国泰海通认为，上周证监会提出严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落。近期涨幅较大且引发投资者热议的商业航天/GEO等主题炒作回归理性。国内千问/豆包等模型产品迭代加速拉动国产算力需求，台积电资本开支指引超预期，国家电网加码“十五五”投资等成为新催化，交易监管有助于引导市场行稳致远，主题轮动节奏加快，看好具备强需求支撑且产业催化密集的低位科技方向，如国产算力、新型电网、机器人、内需消费。

东方证券：预计春节前沪指4000-4200震荡整理

东方证券认为，“政策调控+盘面引导+个股监管”这套政策组合拳均指向部分板块和个股的过度炒作，旨在引导市场“慢牛化”，抑制过度投机，避免杠杆风险累积。短期来看，预计春节前沪综指4000-4200区域震荡整理，但不影响热门板块和个股表现，景气度和业绩依然是重要的选股维度，AI算力、半导体、有色金属、机器人等方向依然值得看好。