周一A股三大指数震荡蓄势。截至收盘，沪指跌2.48%，收报4015.75点；深证成指跌2.69%，收报13824.35点；创业板指跌2.46%，收报3264.11点。沪深京三市成交额26069亿元，较上一交易日缩量2558亿元。行业板块几乎全线下跌，贵金属、采掘行业、化肥行业、煤炭行业、有色金属、半导体、钢铁行业重挫，仅电网设备与酿酒行业逆市走强。个股方面，上涨股票数量接近800只，逾40只股票涨停。行业资金方面，截至收盘，电网设备、酿酒行业、银行等净流入排名靠前，其中电网设备净流入56.46亿元。

从盘面上看，电网设备板块表现强势。全球AI算力中心的爆发式增长是推动电网设备需求的核心引擎，尤其带动了电力变压器这一“电力心脏”产品的供不应求局面。据央视新闻调研显示，广东、江苏等地大量变压器工厂已处于满产状态，部分面向数据中心的业务订单甚至排至2027年底，电网设备如变压器供应严重短缺，这种供应缺口正驱动定价溢价形成。从全球市场来看，变压器交付周期已从原来的50周大幅延长至127周，供应链瓶颈日益凸显，相比之下，中国电气设备企业在交付效率上展现出显著优势，为国内相关企业带来了全球市场份额提升的机遇。AI算力需求不仅带动了传统变压器产品需求，还催生了主网扩容加固、高可靠性配电系统以及电网数字化与快速响应等多方面的设备升级需求，数据中心要求双路甚至多路冗余供电，推动高端配电设备需求持续增长。

行业基本面的强劲支撑为板块上涨奠定了坚实基础，国内外双重需求共振推动行业进入高景气周期。国际市场方面，2025年全年主要电力设备出口金额793亿美元，同比增加20%，其中变压器出口90亿美元，同比增长35%，维持高速增长态势，全球电力设备需求长周期高景气为国内企业提供了广阔的增长空间。国内市场则受益于国家电网4万亿元固定资产投资规划，投资聚焦特高压、配网建设及数智化升级，直接利好电网设备全产业链。

展望后市，电网设备板块的高景气度或将持续，短期受益于政策催化、及订单集中释放，长期则依托AI算力需求爆发、全球电网改造浪潮，有望进入结构性加速阶段，需聚焦核心逻辑清晰、业绩确定性强的细分领域。方向上，建议关注变压器及核心部件领域，全球AI数据中心用电激增与电网老化改造催生海量需求，国内变压器工厂满产，叠加产能扩张与全球布局加速，高端变压器、节能变压器及分接开关等核心部件企业将持续受益，具备成本与交付优势的企业，成长空间更为广阔。操作方面，建议逢低布局，谨慎追高。

【越声理财投资顾问李浩楠（登记编号A0590625030002），观点仅供参考，不作为投资决策依据。】

（作者：李浩楠 编辑：彭康一）