今天分享的是：零售行业2025年年度总结及2026年展望

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零售行业2025年总结及2026年展望

2025年，中国零售行业在经济复苏背景下呈现“线上稳增、线下分化”的总体格局，行业整体向精准化、差异化、数字化方向转型，同时受多重因素影响仍面临需求不足等挑战。

2025年行业运行方面，消费对GDP增长持续发挥重要作用，前三季度社会消费品零售总额达365877亿元，同比增长4.5%，其中网上零售额同比增长8.6%，仍是主要增长动力。以旧换新政策成效显著，家电、家具等品类零售额实现20%以上高增。但行业景气度未完全修复，PPI持续通缩与CPI低位波动的背离，使零售企业陷入“以价换量”竞争，盈利增长受限。居民收入平稳增长但消费意愿偏保守，储蓄率有所上升，“刚需优先、降价才买”成为主流消费趋势。

政策环境持续优化，国家以《提振消费专项行动方案》为纲领，多部门出台财政、金融等配套举措，涵盖以旧换新、城市商业提质、免税零售优化等多个领域。“十五五”规划明确消费的主引擎地位，为行业长期发展奠定政策基础。

细分业态表现各异，线上零售稳健增长，传统电商与新兴内容电商形成差异化竞争，即时零售、直播带货等新模式快速发展，技术创新成为核心驱动力；连锁超市行业转型分化加剧，社区化、折扣化成为破局关键，头部企业通过业态调整和供应链优化实现突围；百货及购物中心加速体验业态升级，客流有所回升，但不同城市、不同运营水平的项目分化明显，面临空置率和成本压力。

财务方面，2025年前三季度零售样本企业营业总收入和利润总额延续下滑趋势，杠杆水平处于较高水平，偿债指标虽有小幅改善但仍有提升空间。债券市场上，存续发债主体数量缩减，高级别主体以国有企业为主，存量债券集中度较高。

展望2026年，随着“十五五”规划推进及增量与存量政策叠加发力，零售行业有望迎来更大发展机遇。政策将持续释放消费潜力，国货潮品、进口优品等成为新增长点，行业数字化、绿色化、品质化转型进一步深化。同时，行业仍需应对消费信心修复缓慢、线下成本高企等挑战，具备供应链、数字化及精细化运营优势的头部企业将更具竞争力，行业将逐步向“消费—零售—生产”的正向循环迈进。

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