穆迪预计绿城中国将继续利用盈余现金流减少债务
观点网讯：2月9日，穆迪确认绿城中国“B1”公司家族评级（CFR）及其高级无抵押评级，评级展望维持“稳定”。
评级确认反映了绿城中国在房地产行业长期低迷背景下，凭借既有市场地位、审慎的财务管理以及多元化融资渠道，维持了稳健的运营记录、平稳的信用指标与良好的流动性。绿城中国与国有第一大股东中国交通建设集团有限公司的持续关联，有利于公司融资与运营安排。
穆迪预计，绿城中国未来12-18个月合同销售仍将跑赢市场整体，预测2026年总合同销售额降幅约为5%-7%，较2025年的11%有所收窄；其品牌知名度、市场地位及高线城市布局被视为对冲行业压力的重要因素。
财务方面，穆迪预计绿城中国将继续利用盈余现金减少债务，并依托境内多元化融资渠道控制融资成本。经调整债务/EBITDA将保持在8.0倍以下，经调整EBIT/利息覆盖率约为3.0倍，处于“B1”评级对应的较强水平。
截至2025年6月底，绿城中国非限制性现金约620亿元人民币，可覆盖同期约230亿元人民币的短期债务。穆迪认为，公司现金储备与经营现金流足以覆盖未来12–18个月到期债务、已承诺土地款及股息。
穆迪指出，稳定展望反映其预期公司将在未来12-18个月维持稳定的财务指标与良好流动性。上调触发因素包括债务/EBITDA持续降至7.0倍以下且EBIT利息覆盖率持续升至3.0倍以上；下调压力则可能来自销售下滑或扩张过于激进导致指标与流动性恶化，包括经调整债务/EBITDA持续高于8.5倍或EBIT利息覆盖率持续低于1.75倍。
绿城中国于2006年7月在港交所上市。截至2025年6月30日，绿城中国共有158个项目，总建筑面积约2720万平方米，其中归属公司权益建筑面积约1800万平方米；中国交建持股28.88%，九龙仓集团持股22.90%，公司创始人宋卫平持股7.36%。
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