截至2026年7月3日收盘，奥飞娱乐(002292)报收于7.73元，上涨9.96%，涨停，换手率5.77%，成交量58.74万手，成交额4.53亿元。

董秘最新回复

投资者： 您好，公司年报/业绩说明会反复表述"喜羊羊与灰太狼是公司核心IP"，但该IP的收入、毛利、授权规模始终未作为独立分部披露，而是并入"IP内容业务/授权及衍生品"大类。请问：最近三年（2023-2025），喜羊羊IP直接贡献的营业收入、毛利大致区间是多少（或为何不具备单独计量条件）？请单独说明原因。

董秘： 您好！公司严格按照《深圳证券交易所上市公司自律监管指南第1号——业务办理：第四部分4.1定期报告披露相关事宜》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号——年度报告的内容与格式》等相关要求编制定期报告，结合实际情况分别披露各主营业务板块经营数据。公司旗下各IP经营数据属于重要商业保密信息，不便单独披露，敬请理解。感谢您的关注！

投资者： 2026年一季度公司销售费用与管理费用合计高达1.9亿元，占营收比例接近30%，而同期的研发费用仅为3851万元，销售管理费用是研发投入的5倍之多。请问这种‘重营销、轻研发’的费用结构是否符合公司宣称的科技文创战略？高昂的销售费用究竟换来了多少实质性的用户增长或IP变现？是否存在通过大额费用支出来调节利润的嫌疑？

董秘： 您好！公司坚持IP全产业链运营模式，研发与市场推广分属不同经营环节，公司会根据项目推进周期、发展阶段等动态调整资源投入。整体而言，公司研发工作有序推进，全年保持稳定研发布局。公司财务核算严格遵循会计准则，年度报告均通过外部审计机构审计，不存在您所述通过费用支出调节利润的情况。感谢关注！

投资者： 2025年公司计提了高达6000多万元的资产减值损失，这对当年利润造成了巨大侵蚀。请问这些减值主要来自于哪些IP项目或存货？是否意味着公司部分IP运营失败或库存积压严重？此外，在当前宏观环境下，公司的应收账款周转情况如何？是否存在大客户回款困难导致的潜在坏账风险？

董秘： 您好！公司此前已披露2025年度计提资产减值的相关公告，建议您可前往巨潮资讯网查阅具体内容。公司回款情况正常，未出现显著变化。公司已建立应收账款相关管理机制，例如对客户资信分级审核，动态跟踪账期，针对可能逾期款项准备应对预案等。感谢关注！

投资者： 2026年一季度公司销售费用与管理费用合计高达1.9亿元，占营收比例接近30%，而同期的研发费用仅为3851万元，销售管理费用是研发投入的5倍之多。请问这种‘重营销、轻研发’的费用结构是否符合公司宣称的科技文创战略？高昂的销售费用究竟换来了多少实质性的用户增长或IP变现？是否存在通过大额费用支出来调节利润的嫌疑？

董秘： 您好！公司坚持IP全产业链运营模式，研发与市场推广分属不同经营环节，公司会根据项目推进周期、发展阶段等动态调整资源投放。整体而言，公司研发工作有序推进，全年保持稳定研发布局。公司财务核算严格遵循会计准则，年度报告均通过外部审计机构审计，不存在您所述通过费用支出调节利润的情况。感谢关注！

投资者： 注意到公司对外投资似乎成了‘出血点’。2025年对联营及合营企业的投资收益亏损达1449万元，2026年一季度继续亏损309万元。请问这些被投资企业的具体经营状况如何？是否存在通过关联交易输送利益或掩盖主业亏损的风险？公司是否有明确的止损计划，而不是任由投资板块持续拖累整体业绩？

董秘： 您好！公司参投企业经营情况属于对方商业保密信息，不便透露。公司不存在您所述的输送利益或掩盖亏损的风险，公司持续跟踪各投资企业运营情况，结合其发展阶段动态评估并配套对应的投后管理及应对安排。

投资者： 数据显示公司2025年全年扣非后归母净利润仅为5481万元，而2026年一季度扣非净利润更是骤降至3611万元。请问在公司营收保持相对稳定的情况下，为何主营业务的造血能力如此薄弱？扣除政府补助、资产处置等非经常性损益后，公司的主业利润率是否已触及警戒线？管理层有何具体措施提升核心业务的真实盈利能力，而不是依赖‘财技’修饰报表？

董秘： 您好！公司主营业务经营情况正常，公司此前披露的《2025年年度报告》中已详细披露各主营业务的经营规划，建议您可前往巨潮资讯网查询相关内容。感谢关注！

投资者： 结合现金流量表补充资料，公司似乎面临严重的存货积压或应收账款激增问题（导致经营现金流为负）。请问目前库存商品的库龄结构如何？是否存在大量过季IP衍生品滞销？鉴于玩具行业迭代极快，公司是否计提了足额的存货跌价准备？如果下半年销售不及预期，这些积压的存货是否会成为吞噬未来利润的黑洞？

董秘： 您好！公司已建立相关库存管控机制，结合相关项目进展、市场销售等情况定期评估存货价值，并严格按照会计准则足额计提存货跌价准备。感谢关注！

投资者： 八部门退出“人工智能+消费”发展实施意见，公司有没有什么具体措施？618期间公司喜羊羊产能能跟上嘛，看线下和线上销售数据还挺不错的

董秘： 您好！公司主营业务经营情况正常，感谢您的关注！

投资者： 贵司年报/公告多次表述"喜羊羊与灰太狼是公司核心IP之一"，但该IP并非贵司原创孵化，而是通过收购/取得长期运营权纳入体系。为帮助投资者理解其在公司战略与回报中的真实权重，请就以下方面给予基于已披露信息的量化或治理层面说明：1）公司是否在内部对"核心IP"设定了可披露的界定标准。

董秘： 您好，公司对核心IP的认定主要根据IP市场影响力、全产业链变现能力、持续内容产出及长期商业价值等多维度情况综合判定。“喜羊羊与灰太狼”拥有长期稳定的受众基础，多渠道变现体系成熟，持续为公司贡献稳定经营效益，毫无疑问是公司IP矩阵中具备长期稳定商业价值的核心资产之一。鉴于公司各IP经营数据属于重要商业保密信息，因此不便单独披露，敬请理解。感谢关注！

投资者： 贵司在年报/互动易中反复定性"喜羊羊与灰太狼"为核心IP之一，但年报主营收入披露仅拆分到【影视类/玩具销售/婴童用品】三个板块，未单列该IP的收入、毛利或授权收入贡献。请问：贵司内部对"核心IP"是否设有最低量化门槛（例如近三年该IP直接贡献收入占公司IP内容业务收入≥X%，或授权收入≥X万元）？若

董秘： 您好，公司对核心IP的认定主要根据IP市场影响力、全产业链变现能力、持续内容产出及长期商业价值等多维度情况综合判定。“喜羊羊与灰太狼”拥有长期稳定的受众基础，多渠道变现体系成熟，持续为公司贡献稳定经营效益，毫无疑问是公司IP矩阵中具备长期稳定商业价值的核心资产之一。鉴于公司各IP经营数据属于重要商业保密信息，因此不便单独披露，敬请理解。感谢关注！

投资者： 贵司在年报/互动易中反复定性"喜羊羊与灰太狼"为核心IP之一，但年报主营收入披露仅拆分到【影视类/玩具销售/婴童用品】三个板块，未单列该IP的收入、毛利或授权收入贡献。请问：贵司内部对"核心IP"是否设有最低量化门槛？若有，请披露该门槛或区间；若无，请说明"核心IP"这一表述的依据是什么？营销或事实

董秘： 您好，公司对核心IP的认定主要根据IP市场影响力、全产业链变现能力、持续内容产出及长期商业价值等多维度情况综合判定。“喜羊羊与灰太狼”拥有长期稳定的受众基础，多渠道变现体系成熟，持续为公司贡献稳定经营效益，毫无疑问是公司IP矩阵中具备长期稳定商业价值的核心资产之一。鉴于公司各IP经营数据属于重要商业保密信息，因此不便单独披露，敬请理解。感谢关注！

投资者： 董秘您好，汕头是全国首个Token出海试点。请问：1、公司是否布局汕头离岸算力、跨境数据服务？2、有无海上绿电、国际海缆相关业务？3、是否依托Token算力赋能本地外贸，为出海智能玩具、语音设备、AI设计工具提供云端算力，构建“制造+数字算力”双出口，实现数字产品海外变现？4、如有相关业务，请说明项目进度、合作模式及后续规划，若无亦请告知。

董秘： 您好！公司未涉及题述相关业务，感谢您的关注！

投资者： 董秘你好，明年就是农历的羊年了，请问公司有出喜羊羊与灰太狼的大电影的计划么

董秘： 您好！关于“喜羊羊与灰太狼”动画内容制作以及播出等具体情况，建议您可留意“奥飞娱乐”或“喜羊羊与灰太狼”微信公众号、官方微博届时推送的相关信息。感谢您的关注与支持！

投资者： 尊敬的董秘，关注到公司最新发布的回购方案，管理层对投资者诉求的快速响应和真金白银的投入令人赞赏！将回购股份用于股权激励，更是将团队利益与公司长远发展深度绑定的明智之举。请问在当前‘AI+IP’的行业风口下，公司是否有新的业务落地计划可以提前与投资者分享？期待公司在管理层的带领下走出独立行情！

董秘： 您好，我们会向管理层反馈您的意见，感谢关注与支持！

投资者： 董秘你好，奥飞娱乐是否有AI智能应用业务，AI玩具，或者人工大模型业务，跟AI板块有关的，奥飞娱乐都有什么产品？股价一直飞流直下，有什么业绩风险嘛？

董秘： 您好！公司主营业务包括动漫IP及其内容的创作、传播和运营，以及潮玩周边、玩具衍生品等。公司经营情况正常，感谢您的关注！

投资者： 尊敬的董秘，您好！我曾在30多元和3.6元时买入奥飞。文化公司具有独特价值与忠实受众，不应妄自菲薄。期待公司未来能推出万元级高端潮玩或纪念款玩具，以提升品牌溢价。同时，恳请董事会重视二级市场表现，树立公司价值。公司里有奥飞人，二级市场的投资者也是“奥飞人”。期盼有朝一日，奥飞娱乐能真正成为中国的动漫名片。当下中国产品出口受阻，其实服务行业还是很有转机的。大家一起加油。

董秘： 您好，我们会向管理层反馈您的意见，感谢关注与支持！

当日关注点

• 交易信息汇总：7月3日主力资金净流入1.12亿元，游资与散户资金分别净流出4435.27万元和6801.71万元。
• 公司公告汇总：奥飞娱乐预告2026年上半年归母净利润同比增长305.30%至413.38%，非经常性损益中含海外婴童业务税费退还预计增利约6800万元。
• 公司公告汇总：截至6月30日，公司已回购股份7,073,063股，占总股本0.4783%，成交金额4556.24万元，已落实专项贷款支持。

7月3日主力资金净流入1.12亿元，占总成交额0.0%；游资资金净流出4435.27万元，占总成交额0.0%；散户资金净流出6801.71万元，占总成交额0.0%。

公司公告汇总2026年半年度业绩预告

奥飞娱乐预计2026年上半年归属于上市公司股东的净利润为15,000万元至19,000万元，同比增长305.30%至413.38%；扣除非经常性损益后的净利润为4,600万元至6,800万元，同比增长39.82%至106.69%。业绩增长主要因主营业务拓展、产品结构优化、毛利率提升及费用管控加强。此外，收到海外婴童业务出口税费退还约1,455.75万美元，预计增加利润约6,800万元，计入非经常性损益。参投基金及参股公司贡献投资收益约2,000万元，公允价值变动收益约1,600万元。本次业绩预告未经审计，具体数据以半年报为准。

关于回购股份的进展公告

奥飞娱乐股份有限公司于2026年6月24日召开董事会，审议通过回购股份方案，拟以集中竞价交易方式回购A股社会公众股，用于股权激励和/或员工持股计划。回购总金额不低于8,000万元且不超过13,000万元，回购价格不超过11元/股，实施期限为董事会审议通过之日起12个月内。截至2026年6月30日，公司已累计回购股份7,073,063股，占公司总股本的0.4783%，最高成交价6.49元/股，最低成交价6.34元/股，成交总金额45,562,367.09元（不含交易费用）。公司已取得中国民生银行汕头分行提供的专项贷款承诺并签署借款合同。

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