2026年，数十万亿级别的定期存款正迎来集中到期高峰。在低利率环境持续深化的背景下，这笔巨额资金的流向备受关注。银行理财作为最接近存款属性的承接方，能否顺畅吸纳这部分资金？各方对此看法不一。

从到期规模来看，多家券商给出了不同维度的测算。华泰证券研究所所长张继强团队在研报中指出："今年1Y以上定期存款到期规模约50万亿，较2025年增长10万亿。从期限结构看，2年期、3年期存款到期量预计均在20万亿以上，这部分存款利率下行幅度最大，对应'搬家'效应最强。"天风证券固收团队测算的口径更大，其研报显示，截至2025年末全国180万亿元定期存款中，2026年到期规模约在107万亿至114万亿元，其中住户定期存款到期规模为73万亿至77万亿元。国泰海通证券研报则测算，2026年居民定期存款到期规模约76万亿至77万亿元，绝对量处历史峰值，但同比增速低于2025年，"更像是一场缓慢上涨的'潮汐'，而非突如其来的'海啸'"。

"搬家"迹象已在最新金融数据中有所体现。中国银河证券研究引用2026年1月金融数据指出，居民存款增速快速下降至7.18%，居民存款增速与M2增速差值时隔七年半首次转负，非银新增存款滚动12个月求和数快速上行。

然而，对于理财能否顺畅承接这部分资金，券商之间存在明显分歧。天风证券固收团队在研报中表示："若假设到期存款中接近90%部分仍续存，则2026年可能的居民存款'搬家'规模或在7-8万亿元。"该团队保守估计理财或可承接约1万亿至2万亿元的存款"搬家"体量，叠加自身规模增长，2026年理财规模或仍有近3万亿元增量。不过，天风证券也提示，"自2026年起，理财步入净值化全面落地后的'新纪元'，不得不直面市场波动，产品体验感或也将不复以往"，中长期若持有体验持续不佳，不排除资金流失的可能。

中金公司的研报则更为审慎，其指出160万亿元居民存款每年的主要去向是消费、购房和贷款偿还，每年用于金融资产配置的比例仅为存款的6%左右，且以低风险偏好的理财和保险为主，资产重新配置的主体主要是风险偏好较高的高净值投资者。

在应对净值化挑战方面，理财机构已从多维度展开布局。天风证券固收团队研报数据显示，2025年理财对存款的配置比例再度提高至28.2%，提前储备低波资产以稳定产品净值；理财产品对一二级债基、股票型基金等仓位合计占比持续提升，截至2025年末合计持仓占比约0.95%，较2024年末提升约0.45个百分点。与此同时，部分理财公司正加大人才储备力度，信银理财近期发布招聘公告，方向涵盖消费医药、境外股市、量化FOF等领域。

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来源：市场资讯