承德露露上半年营收净利双增，九成收入依赖杏仁露
文｜财联社
今日，承德露露（000848.SZ）发布2025年半年度报告，报告期内公司实现营收、净利双增，不过仍较为依赖单一产品系列和北方市场。公司努力开拓新产品但暂未形成销售规模，面向南方市场的生产基地预计今年10月投产。
具体来看，承德露露上半年实现营业收入15.4亿元，同比增长11.29%；归属于上市公司股东的净利润2.98亿元，同比增长15.28%。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
植物饮料业务仍然是公司核心收入来源，杏仁露系列贡献营收14.42亿元，占总营收93.61%，毛利率提升2.65个百分点至49.39%；果仁核桃系列实现营收6869万元，同比大增81.61%。
分区域来看，北部地区贡献营收13.64亿元，同比增长9.49%，为核心销售区域。
渠道层面，经销模式营收13.60亿元，同比增长7.55%，毛利率提升3.25个百分点至49.93%；直销模式营收1.80亿元，同比增长51.08%。报告期末从经销商情况来看，北部地区经销商数量为669个，占总数的66%。且在报告期内又增加了66个北部地区经销商。
上述财务数据显示，承德露露的营收仍然严重依赖杏仁露系列以及北方市场。
报告期内，承德露露推出多款新品类，包括联名款（小马宝莉联名款）、养生水（芭乐薏米水、荔枝玉米须等）、亦水亦茶（大麦茶、金银花菊花茶），试图进一步丰富产品矩阵，不过营收占比暂不显著。同时，公司在上半年也加大了研发投入，同比增长62.62%，主因系研发中试增加。
财报指出，全资子公司露露植饮（淳安）年产15万吨项目整体进度达85%，首期7万吨生产线设备已进场安装，预计2026年10月投产，完成后公司将新增华东生产基地，优化全国产能布局。
上述项目是承德露露开拓南方市场的重要一环，公司曾表示，将利用杭州淳安的区位优势、千岛湖水资源优势，生产露系列、奶系列、水系列等产品，与公司现有产品线形成南北互补，拓展消费人群。