// 市场要闻//

1、美国非农与CPI罕见“背靠背”发布，3月降息预期迎终极考验

受联邦政府停摆影响，原定上周发布的1月非农就业数据推迟至北京时间2月11日（周三）晚间发布，而1月CPI数据将于2月13日（周五）公布。这意味着在本周内，市场将密集消化就业与通胀两大核心指标。若非农数据因统计滞后出现“噪音”，叠加CPI核心通胀粘性未减，美联储3月降息路径可能面临重估，全球资产定价或在节前最后一周经历剧烈震荡。

2、中国1月通胀数据定于周三公布

国家统计局将于2月11日（周三）发布1月CPI与PPI数据。由于2026年春节在2月中旬，1月份处于完整的节前备货期，市场预期CPI同比涨幅将受食品及服务价格拉动回升至1.2%左右。若PPI降幅持续收窄，将进一步确认工业企业盈利修复的拐点，为节后A股行情的展开提供基本面支撑。

3、1月信贷“开门红”成色几何？

2月9日-15日期间，央行将发布1月金融数据。机构普遍预计，在“早投放、早受益”的政策导向下，1月新增人民币贷款有望保持高位，企业中长期贷款占比将是核心看点。强劲的社融数据往往是春季行情的有力催化剂，若数据超预期，将显著提振节后市场信心。

4、欧元区经济数据考验宽松预期

本周欧元区将公布最新PMI和工业产出数据。此前欧央行多次强调“维持利率高位时间可能长于预期”，但若经济数据继续走弱，市场对年中降息的押注仍可能升温，对欧元及全球资金流向产生影响。

// 板块事项//

1、工信部组织开展国家算力互联互通节点建设

工信部正式印发通知，部署建立“1+M+N”国家算力互联互通节点体系。该政策启动了全国统一的算力调度平台建设，要求各省级行政区及重点行业节点实现跨主体、跨架构算力资源的标准化互联。

2、AI制药合作密集爆发，产业进入“十五五”新图景

截至 2026 年 2 月初数据统计，开年仅月余，全球跨国药企在 AI 制药领域的合作交易已超过 9 起，累计合同总额突破 60 亿美元。交易密集覆盖生成式 AI 靶点发现及自动化实验室技术授权。

3、光伏行业强化“质量评价”导向，严控低效扩产

2026年2月，行业协会及监管部门进一步落实光伏制造行业规范条件，重点通过能耗标准和技术专利保护限制低端产能扩张。新能源领域信用利差近期出现分化，技术领先的头部企业在二级市场债市表现更趋稳健。

4、1月全球及亚洲制造业PMI维持扩张区间

2026 年1月份，亚洲制造业采购经理指数（PMI）录得 51%，较上月微幅下降 0.1 个百分点。该指数已连续 9 个月保持在 50% 以上的扩张区间，显示亚洲经济恢复态势相对稳定。

// 个股大事//

1、中兴通讯拟2亿元认购粤港澳基金份额

中兴通讯2月6日晚公告称，公司拟作为有限合伙人出资2亿元，认购粤港澳大湾区创业投资引导基金合伙企业（有限合伙）份额。中兴通讯表示，公司出资认购粤港澳基金，一方面为公司核心业务的战略执行提供支持，另一方面通过参与优质产业投资标的的布局，获取投资回报。

2、国联民生：拟向民生证券增资2亿元

国联民生公告，公司拟向民生证券增资2亿元，增资后公司对民生证券持股比例不变。本次增资的资金来源为公司向特定对象发行股票募集的配套资金，用于民生证券财富管理业务发展和信息技术投入。

3、杉杉股份：控股股东签署重整投资协议，控制权或变更为皖维集团

杉杉股份2月8日公告称，公司控股股东杉杉集团及其全资子公司朋泽贸易的管理人，与重整投资人皖维集团和宁波金资签署了《重整投资协议》。如重整成功，公司控股股东将变更为皖维集团，实际控制人将变更为安徽省国资委。相关《重整计划(草案)》尚需债权人会议等表决及法院批准，存在不确定性。

4、神剑股份：股价严重偏离基本面，商业航天业务收入占比较小

神剑股份公告称，公司股票于2026年2月5日、6日连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于异常波动。公司核实后表示，目前经营情况未发生重大变化，无应披露未披露重大事项。公司关注到市场对其商业航天业务关注度较高，但该领域收入占比较小，2025年第三季度航空航天类收入占营业总收入比例为7.59%，截至2025年底商业航天应用领域收入为371.24万元(暂估)，占2025年度营业总收入比例不足1%。公司市盈率、市净率显著高于行业平均水平，股价已严重偏离基本面，存在快速下跌风险。

// 限售股解禁//

Wind数据统计显示，本周(2月9日-2月13日)共有31家公司限售股陆续解禁，合计解禁24.46亿股，按2月6日收盘价计算，解禁总市值为362.93亿元。

从解禁市值来看，2月9日是解禁高峰期，12家公司解禁市值合计307.41亿元，占本周解禁规模的84.71%。按2月6日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：湖南裕能(240.96亿元)、甘肃能化(40.08亿元)、麦澜德(27.44亿元)。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：甘肃能化(16.23亿股)、湖南裕能(3.74亿股)、青松建化(2.26亿股)。

从解禁股份类型来看，首发原股东限售股份有9家，股权激励一般股份有8家，定向增发机构配售股份有5家，股权激励限售股份有5家，首发战略配售股份有3家，首发机构配售股份有2家，其他类型有1家。

本周限售股解禁一览：

// 新股日历//

Wind数据显示，本周将有1只新股发行，通宝光电2月9日申购。

// 机构看后市//

中信证券：短期利益和长期价值的矛盾在海外市场激化

中信证券研报认为，近期海外市场风险偏好和流动性出现了明显异动。无论是战略安全的投入还是代表未来的新兴基建和技术投入，都意味着欧美将面临更激烈的竞争，同时面临短期股东利益和长期基础设施投入战略价值的权衡，矛盾在资本市场会反复被激发。对于长期习惯于赚“容易的钱”的投资者而言，未来全球金融市场的不确定性将持续提高，过度基于远期现金流或是资金接力预期的风险资产更容易出现持续的估值修正。反观中国的资本市场，过去几年已经先行完成了“脱虚向实”的定价，正处于对“提质增效”的验证和定价过程中，无需焦虑短期市场波动。配置上，建议依旧维持“资源+传统制造”打底，低吸非银，增配消费链和地产链。

中泰证券：短期结构仍由科技主导，中期高股息板块或成为主线之一

中泰证券表示，短期来看，市场仍将维持结构性活跃、指数震荡的运行格局。在事件催化与风险偏好支撑下，科技方向仍具备阶段性活跃的基础，尤其在春节前资金偏交易化、持仓周期偏短的环境中，AI应用、机器人、半导体设备等细分领域仍存在反复表现的空间。同时，随着部分高弹性周期板块资金阶段性流出，市场内部资金再平衡加快，高股息板块在相对收益层面有望获得边际改善的窗口。中期来看，高股息板块的配置逻辑将更加清晰。春节后，稳增长、促消费、资本市场制度建设等政策预期将逐步兑现，市场风格有望从“高弹性交易”向“确定性配置”过渡。在这一过程中，估值处于低位、盈利稳定、分红确定性高的板块，或迎来一轮持续性更强的修复行情，而非短期脉冲式反弹。

中国银河证券：“轻仓持股过节”是合理策略，建议关注两条主线

中国银河证券表示，在当前A股市场趋势下，“轻仓持股过节”是一种审慎且符合历史规律的合理策略，既规避了节前市场缩量调整的波动风险，又保留了节后春季行情的参与机会，尤其适用于当前政策预期已部分兑现、业绩验证尚未启动的过渡阶段。在配置机会上，建议关注两条主线。主线一，供需格局改善与行业盈利修复带动的“反内卷”概念，以及估值具备安全边际的红利资产，配置逻辑依然清晰，建议关注有色、基础化工、钢铁、水泥、建筑材料、金融等板块。主线二，全球百年未遇之大变局加速演进，国内经济底层逻辑转向新质生产力，半导体、人工智能、新能源、军工、航空航天等“十五五”重点领域值得关注。

// 大事前瞻//

Wind用户在金融终端输入

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组合分析指标应有尽有，更加方便路演

业绩考核精准结算，投研能力一目了然